9月19日，中国船舶和中国重工在表示千亿级别的换股给与并吞事项后复牌。然则，重组带来的利好并未在两家企业股价上取得一致体现：中国船舶开盘飞腾7.39%，收盘时涨幅收窄至3.32%；中国重工盘中最大跌幅一度卓绝5%，收盘时跌幅收窄至2.41%。本年以来，受造船行业景气度捏续上升及重组预期等成分推动，“南北船”累计涨幅均卓绝17%，但复牌后股价施展分化，除了“利好罢了”的商场规矩以外，换股价钱设定、异议推动现款选拔权价钱以及停牌前股价大跌等成分也为这次重组增添了不少变数。

　　“南北船”的换股价以停牌前120个往将来的往来均价笃定，分袂为37.84元/股和5.05元/股，即每7.4931股中国重工股票换一股中国船舶股票。然则，在9月2日（停牌前）收盘时，两家公司股价之比为7.008。复牌后，中国重工的投资者若念念不竭保捏原有的捏仓比例，最好作念法是先卖动手中的中国重工股票，再买入中国船舶股票，即以7.008股换一股中国船舶股票。但若总共投资者均如斯操作，将导致中国重工股价下落。经过一天的商场博弈，收尾9月19日收盘，两家公司股价之比为7.4198，已相配接近换股比例。

　　为了保护中小投资者权力，“南北船”重组还诞生了现款选拔权，即异议推动不错选拔铲除股份交流现款离场。两家公司的现款选拔权价钱分袂为上述120个往将来均价的八折，即中国船舶30.27元/股、中国重工4.04元/股。现款选拔权订价低于市价是必要的，因为惟有对并吞决策投反对票的推动才调被视为“异议推动”。若现款选拔权订价高于市价，中小推动皆会选拔投反对票，在控股推动当作关联方规避表决的情况下，重组决策很可能被否决。

　　值得提防的是，9月2日，“南北船”股价同期大跌，中国船舶跌幅更是卓绝9%。停牌前第三个往将来，中国船舶出现一笔77.43万股的巨额往来，成交价35.44元/股，较今日收盘价折价8.57%，上一次同样往来要追料到2020年底。由于本次重组界限宽广，波及国有成本经过较长，信息守秘难度较大，中国重工在公告中教导，不摈斥筹办机构和个东说念主存在内幕往来的可能，因此本次往来存在因股价额外波动或额外往来可能涉嫌内幕往来而被暂停、中止或取消的风险。

　　总体来看，“南北船”并吞从成本层面看并无太多惊喜，其中枢逻辑仍在于产业层面，实践价值需要较长的期间才调走漏。重组能否得手，还需要成本商场的高度招引，包括两边中小推动投票甘愿、不波及内幕音信涌现、现款选拔权概况灵验托底股价等。对此，投资者应当给以密切关怀。

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